經濟學家們此前預計歐洲央行會再降息三次，但這一觀點如今明顯動搖，而原因就是美國總統特朗普帶來的不確定風險。
歐洲央行上月降息25個基點，三大關鍵利率存款利率、邊際貸款利率和主要再融資利率分別下調至2.75%、3.15%和2.90%。這是歐洲央行繼2024年6月開始降息以來的第5次降息。
經濟學家原本認為，除非出現重大沖擊，歐元區經濟預計將恢復增長，并且隨著通脹接近歐洲央行的目標，決策者應該能在6月之前將存款利率從目前的2.75%降至2%，即進行三次幅度為25個基點的降息。
歐洲央行將于下周四公布最新利率決議，市場目前預計決策者屆時幾乎肯定會降息25個基點，但之后的利率路徑卻增添了許多不確定性。鑒于特朗普在貿易、國際安全和國內政治方面的反復無常，經濟學家開始思考之前的預測是否還成立。
“未來幾個月，前景可能會發生重大變化，”荷蘭銀行高級經濟學家Bill Diviney表示。“美國新政府的關稅政策看起來將比我們目前預期的更加激進，”并且“有跡象表明，歐元區也可能會增加政府開支，特別是在國防方面。”
特朗普本周表示，將很快宣布對來自歐盟的商品征收25%的關稅。
與大多數經濟學家不同，Diviney認為歐元區存款利率將在2026年初降至1%。
標普全球評級的Sylvain Broyer認為，在下周降息25個基點之后，歐洲央行就應該停止繼續降息。Broyer擔心，歐元區的通脹率會在中期超過歐洲央行設立的2%目標水平。
Scope Ratings經濟學家Dennis Shen表示：“在3月降息后，歐洲央行應謹慎對待其利率政策，以避免在核心通脹仍然居高不下，特朗普的貿易戰和去全球化的影響可能會突然推高通脹的情況下，過快或過猛地降息。”
他預計歐洲央行4月會暫停降息，并指出，歐元區失業率保持在歷史低位，也支持謹慎的做法。
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