近日，文遠知行正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請文件。此次IPO將由摩根士丹利、摩根大通和中金公司牽頭，文遠知行申請在納斯達克以ADS形式上市，股票代碼暫定為“WRD”。
文遠知行成立于2017年，其產品覆蓋高階智駕、智慧貨運、智慧環衛等多場景，已在全球7個國家30個城市開展自動駕駛研發、測試及運營，是唯一同時擁有中國、美國、阿聯酋、新加坡四地自動駕駛牌照的科技企業。
文遠知行已先后完成10輪融資，投資方包括何小鵬、廣汽集團、英偉達、博世、IDG資本、啟明創投等，最新估值為51億美元。
經濟學者盤和林告訴時代周報記者，文遠知行在國內自動駕駛企業中排名比較靠前，很早就開始路測，再加上投資人陣容比較豐富，如英偉達和何小鵬，未來更有背靠主機廠直接進入應用端的可能，商業化前景被大家看好。
圖源：文遠知行官網
連年虧損但市場前景被看好
“我們自成立以來一直沒有盈利，這種情況在未來可能會持續。”文遠知行在招股書中稱，“我們依賴少數客戶，2024年上半年，營收最大的兩個客戶貢獻營收的52.4%。”
招股書顯示，2021年至2023年，文遠知行營收分別為1.38億元、5.28億元、4.02億元。2021年至2023年，文遠知行凈虧損分別為10.073億元、12.985億元、19.491億元。2024年上半年，文遠知行凈虧損8.82億元，三年半累計虧損超51億元。
經非國際財務報告準則（non-IFRS）調整后，2021年至2023年，文遠知行凈虧損分別為4.268億元、4.017億元和5.017億元，2024年上半年為3.161億元，三年半累計虧損超16億元。
上述虧損或源于文遠知行逐年增長的研發費用。2021年至2023年，文遠知行的研發費用分別為4.43億元、7.59億元和10.58億元，2024年上半年研發費用5.17億元。
互聯網分析師丁道師對時代周報記者表示，雖然文遠知行一直虧損，但近幾年其自動駕駛技術研發及落地取得了長足進展，相關產品落地了多個場景。而目前整個自動駕駛體系被行業看好，百度、滴滴、華為等企業都在加速布局爭奪市場。“哪家企業真正在自動駕駛領域取得突破，就會獲得市場認可，哪怕現階段可能會有所虧損。”
圖源：文遠知行官網
智駕企業扎堆IPO
2024年以來，初創智駕公司正掀起一波上市潮。
2024年3月，地平線、縱目科技先后向港交所遞交上市申請。7月，中國證監會已通過小馬智行、Momenta在境外的上市備案。同月，完成二次交表的黑芝麻智能計劃于8月上旬完成港股敲鐘。
與文遠知行相似的是，上述智駕企業均頗受資本市場追捧，地平線D輪融資后估值達87.1億美元，Momenta累計融資約12億美元。
但部分企業營收、凈虧損也在同步擴大。地平線2021年至2023年營收分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元，凈虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元。
高昂的研發投入與有限的“造血”能力，讓智能駕駛賽道很“燒錢”。市場前景廣闊但短期內收益有限是大部分智駕企業現狀，而上市或許成為最好的出路。
盤和林指出，智駕企業扎堆上市是為了融資，因為技術研發的路還長，過去不融資是因為沒有落地應用，所以智駕企業都找主機廠商當靠山。
此前，地平線將比亞迪、理想、蔚來、廣汽等多家主機廠變成客戶，文遠知行的高階智駕方案已在奇瑞星紀元ET和星紀元ES上實現量產。
“隨著蘿卜快跑的走紅，預計文遠知行等企業在自動駕駛出租車賽道能夠找到變現方式。”盤和林分析稱。
2024年5月，百度公布的2024年第一季度財報顯示，蘿卜快跑供應的自動駕駛訂單約82.6萬單，同比增長25%。截至2024年4月19日，蘿卜快跑累計訂單超過600萬單。
文遠知行在招股書中表示，隨著政策對無人駕駛的支持，公司將會在2024年以及2025年開始Robotaxi商業化生產，并為大規模商業化做好準備，來自服務收入占比將會進一步提升。
丁道師認為，對于文遠知行等智駕企業來說，現階段正處在一個價值洼地，此時上市的話可能會有投資人買單，包括之前嘀嗒出行也上市了。
隨著文遠知行、小馬智行等中國智駕企業相繼IPO，國內自動駕駛商業化將加速落地。
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