11月20日，蔚來 (NIO. NYSE；09866. HK；NIO. SG) 發(fā)布2024年第三季度財報。至此“蔚小理零”四家上市新勢力車企均已亮出三季度成績單。Y7n驛資訊

第三季度蔚來的新車交付量為61855輛，同環(huán)比均有所提升；前三季度其累計交付新車14.9萬輛。今年，蔚來單季營收逐季增長，第三季度營收達(dá)186.7億元，營收環(huán)比增長7.0%，同比降低2.1%。同期，其整體毛利率持續(xù)提升至10.7%，凈虧損約為50.6億元，與去年同期基本持平；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，截至9月30日現(xiàn)金儲備增至422億元。Y7n驛資訊

今年前三季度，蔚來實現(xiàn)營收460.3億元，整體毛利率約為9.1%。第四季度，蔚來的交付指引為7.2萬-7.5萬輛，同比增長43.9%-49.9%；營收指引為196.8億-203.8億元，同比增長15.0%-19.2%。Y7n驛資訊

蔚來雖然規(guī)模不斷擴(kuò)大，但盈利難題亟待解決。在新品牌樂道和螢火蟲的推廣和銷售網(wǎng)絡(luò)上，蔚來投入巨大，但管理層對它們的市場前景持樂觀態(tài)度。Y7n驛資訊

圖源：蔚來官方微博 Y7n驛資訊

蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在三季度業(yè)績電話會上表示，明年起蔚來將進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，樂道和螢火蟲品牌將會有新的產(chǎn)品交付，公司將進(jìn)入更快的增長階段。目標(biāo)是2025年實現(xiàn)銷量100%增長，2026年實現(xiàn)盈利。Y7n驛資訊

整車毛利率沖刺15%Y7n驛資訊

今年第三季度，蔚來汽車生產(chǎn)成本為145.2億元，毛利為20.1億元，毛利同比、環(huán)比分別增長31.8%和18.9%，遠(yuǎn)高于同期營收漲幅。電池和其他零部件成本下降是其三季度公司毛利增長的主因。Y7n驛資訊

在三季度交付量同比增長11.6%、環(huán)比增長7.8%的前提下，蔚來的汽車生產(chǎn)成本出現(xiàn)了6.3%的同比下滑及5.4%的同比提升，整車毛利率由二季度的12.2%提升至三季度的13.1%，相當(dāng)于用更少的錢造了更多的車。Y7n驛資訊

蔚來2024年三季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)（圖源：財報截圖） Y7n驛資訊

蔚來認(rèn)為，產(chǎn)銷量增長帶來的制造效率提升，也有助于分?jǐn)傑囕v的生產(chǎn)成本。Y7n驛資訊

管理層在業(yè)績會上表示，蔚來立足高端品牌定位，將聚焦盈利能力提升，適度收緊促銷政策，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈。基于前述舉措，管理層有信心使蔚來品牌的整車毛利率在四季度達(dá)到15%。Y7n驛資訊

然而蔚來凈利潤仍未轉(zhuǎn)正，在生產(chǎn)端著力降本的同時，經(jīng)營端亦不能松懈。在幾項與經(jīng)營活動相關(guān)的成本支出中，蔚來的銷售、一般及行政成本達(dá)到41.1億元，環(huán)比增長9.4%，高于7.0%的營收漲幅和7.8%的交付量漲幅。而研發(fā)成本穩(wěn)定在30億水平線上，環(huán)比增幅僅為3.1%。Y7n驛資訊

蔚來在財報中表示，銷售、一般及行政成本增加主要由于銷售人力成本增加與新產(chǎn)品發(fā)布相關(guān)的營銷活動增多。Y7n驛資訊

8月20日，蔚來正式發(fā)布“加電縣縣通”計劃，預(yù)計在2025年中期實現(xiàn)全國的充電縣縣通，并在13個省級行政區(qū)實現(xiàn)換電服務(wù)的縣縣通。9月19日，樂道首款產(chǎn)品樂道L60上市，新產(chǎn)品上市也對銷售渠道提出更高要求。Y7n驛資訊

第三季度業(yè)績會上，蔚來CFO曲玉提到，加電縣縣通計劃的推進(jìn)以及樂道品牌銷售服務(wù)體系的建設(shè)的確在短期內(nèi)對公司盈利能力提出了考驗，但管理層對于明年虧損收窄還是有信心的。Y7n驛資訊

“目前樂道有190多家門店，到年底的目標(biāo)是要擴(kuò)充至300家門店。為明年3月實現(xiàn)月銷2萬的目標(biāo)，我們會逐步擴(kuò)張。所以在明年一季度樂道銷能到位后，整個（品牌）的投入產(chǎn)出會達(dá)到比較好的配比，但在此之前，銷售費用占比會相對偏高，明年一季度開始會慢慢恢復(fù)正常?！?span style="display:none">Y7n驛資訊

根據(jù)管理層的規(guī)劃，隨著產(chǎn)品的迭代與成本競爭力的提升，2025年，蔚來品牌的整車毛利率將以15%為基礎(chǔ)，逐步提升到20%；樂道品牌的毛利率將從目前的10%逐步提升到15%。Y7n驛資訊

“firefly螢火蟲”首款車型明年交付Y7n驛資訊

對于旗下三個品牌的發(fā)展路徑，蔚來有了更加明晰的規(guī)劃。Y7n驛資訊

2025年，蔚來品牌陸續(xù)會切換到新一代平臺，首款產(chǎn)品為預(yù)售價80萬元的旗艦豪華轎車ET9，后續(xù)陸續(xù)會有新產(chǎn)品或現(xiàn)有產(chǎn)品的改款問世。Y7n驛資訊

樂道品牌則會在L60的基礎(chǔ)上，再推出兩款家用SUV車型，其中一款為中大型6-7座SUV，另一款為大5座SUV，李斌稱“價格很有競爭力”。明年，蔚來將重點加強(qiáng)樂道品牌銷售渠道和補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以推進(jìn)品牌銷量快速增長。Y7n驛資訊

根據(jù)蔚來公布的數(shù)據(jù)，在10月首個完整交付月，樂道L60累計交付新車4319輛，截至11月1日已累計交付新車5151輛。相較于個別新車幾分鐘破幾萬的交付成績而言并不算亮眼。Y7n驛資訊

當(dāng)被問及樂道的產(chǎn)能及交付速度時，李斌坦言，外界可能期待樂道L60能生產(chǎn)得快一點，但目前的爬產(chǎn)速度恰恰是符合管理層預(yù)期的、正常的爬坡節(jié)奏?！叭绻覀?nèi)タ此玫募夹g(shù)，比如說我們900V技術(shù)，它會影響到電池、電機(jī)的生產(chǎn)。我們也用了新的電子電氣架構(gòu)，‘椰子智能系統(tǒng)’是非常先進(jìn)的，里面很多技術(shù)都是新的?！?span style="display:none">Y7n驛資訊

如果以完整交付月來看，蔚來方面預(yù)計樂道品牌在12月能實現(xiàn)月交付1萬輛，在2025年3月沖擊月交付2萬輛的目標(biāo)。Y7n驛資訊

業(yè)績會上，蔚來的第三品牌也正式揭開神秘面紗。Y7n驛資訊

據(jù)李斌介紹，蔚來正式將第三品牌命名為 “firefly螢火蟲”，旗下產(chǎn)品瞄準(zhǔn)高端小車市場，定位相當(dāng)于寶馬旗下的MINI品牌，將進(jìn)一步豐富蔚來的產(chǎn)品組合，并借助現(xiàn)有銷售渠道貢獻(xiàn)銷量。firefly螢火蟲將于12月21日的NIO Day 2024正式發(fā)布，首款車型將于2025年上半年開啟交付。Y7n驛資訊

在三個品牌形成合力之下，管理層預(yù)計，2025年蔚來將進(jìn)入新的高速增長周期，銷量將實現(xiàn)翻倍，整體經(jīng)營會繼續(xù)實現(xiàn)正向增長，盈利也將同步收窄。Y7n驛資訊

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